管家婆马报彩图:地方资管公司进入发展快车道

在增长换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期这三期叠加的环境下,中国不良资产规模持续上升,让地方AMC获得了广阔的市场空间,同时竞争也日趋激烈。

在不良资产市场规模日益增加的大背景下,未来不良资产行业的市场格局也将随之发生巨大的变化。不良资产行业正由传统四大AMC垄断的局面,逐步演变为 ‘4+2+N+银行系的多元格局。

据其解释,在4+2+N+银行系中,“2”代表两家地方AMC“N”指各地未持牌的资产管理公司,主要承接四大AMC和地方AMC处置效率较低的小规模不良资产组包;银行系则指目前工、农、中、建这四大国有商业银行拟设立的各资管子公司,目前这些新成立的子公司专司行内的债转股相关业务,但未来也可能开展市场化运作。

中国地方AMC在处于高速发展时期的同时,也面临许多困境与挑战,如战略定位不明确、不良资产处置能力不足、过于依赖通道业务主业竞争力不强、专业人才缺失及组织架构不完善等。其中关键问题在于许多中国地方AMC缺乏明确的整体战略定位。盲目复制信达和华融的发展经验,过早多元化导致部分中国地方AMC的不良主业缺乏竞争力、其他业态的持续发展动力不足。

我们在调研中还遇到过好几种情况,其中有一个经济大省,他们的地方AMC成立两三年了,真实的不良资产处置业务其实一笔也没做过,他们做的是什么呢?通道业务。还有某省的地方AMC设立了各种基金,但有的基金运营了一年也没能投出去一个项目;更夸张的一些地方AMC,根本没有设置风险管理部。所以从人才构成、组织架构、激励机制等方面来看还存在很多问题。大多数地方AMC都过于依赖通道类业务,而忽视了债务清收和重组等核心能力的培养。

相较于已运营18年且身份为国有独资企业的四大AMC,多数地方AMC仍然存在不良资产处置能力不足的问题,在估值定价和项目实操方面难以与四大AMC展开差异化竞争,在激励机制上的差异化也不足。

地方AMC的优势在于,是对地方金融机构和当地企业的充分了解。他建议地方AMC可打造不良+X”的发展模式,完善中后台支撑体系,提高金融服务及产品组合的本土化程度、信息共享及资产处置的效率。

在不良资产规模持续增加,地方AMC不断扩容的背景下,祝虎明强调,从短期来看,不良资产处置牌照仍然属于稀缺资源,行业将保持较高的进入门槛,因此不良资产业务仍将是地方AMC的首要收入来源。地方AMC应通过与四大AMC的差异化定位打开市场;

而从长期来看,不良资产行业的竞争格局和业务结构的多元化将进一步深化,民间及机构投资者将显著增加,因此地方AMC应结合自身业务特点、市场机遇和政策动态,灵活选择打造不良+X”投资集团或不良+X+金融服务的多元化资产管理集团战略。

通过做好这三方面工作,我们相信,这几十家地方不良资产管理公司,这些AMC未来都会有一个更为健康蓬勃的发展,将在中国经济发展中更好地帮各省市解决去杠杆、降风险难题。

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